● 本報記者吳科任

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4月14日晚，北交所“市值一哥”、全球新能源材料龍頭企業貝特瑞發布2022年年報。報告期內，公司實現營業收入256.79億元，同比增長144.76%；歸母凈利潤為23.09億元，同比增長60.27%。同時，貝特瑞發布了2022年權益分派預案，公司擬10股送5股派3.50元。

貝特瑞業務版圖涵蓋鋰離子電池負極材料、正極材料及石墨烯材料等核心產品。2022年，公司負極材料銷量超過33萬噸，對應收入為146.31億元，同比增長126.52%；正極材料銷量超過3萬噸，對應收入為103.01億元，同比增長182.11%。

龍頭地位更為穩固

新能源賽道景氣度上行是貝特瑞業績增長的一大動能。“受益于2022年全球動力及儲能電池市場快速增長，正負極材料市場成長迅速。公司積極把握市場機遇，加快產能釋放，持續開拓正極、負極材料市場，提升市場份額，實現產銷量同比大幅增加，錨定了公司行業領先地位。”貝特瑞表示。

近年來，隨著新能源汽車滲透率快速提升，鋰電池材料需求隨之猛增。以負極材料為例，高工鋰電調研顯示，2022年我國鋰電池負極材料產量為141.5萬噸，同比增長74.5%；鋰電池負極材料出貨量為137萬噸，同比增長90%。

貝特瑞深耕鋰離子電池正負極材料產業，龍頭地位穩固。截至2022年年底，公司已投產負極材料產能為42.5萬噸/年，較2021年末增長177.78%。鑫欏資訊數據顯示，2022年貝特瑞負極材料市場份額達26%，同比提升5個百分點，繼續保持全球第一。

在正極材料方面，具備高能量密度的高鎳三元正極材料備受市場青睞。比如，寧德時代（300750）麒麟電池和特斯拉4680電池均選擇高鎳三元材料。

貝特瑞在2021年完成磷酸鐵鋰資產及業務轉讓，集中高鎳三元路線。此后，貝特瑞高鎳三元正極材料產能不斷提升，出貨量保持領先。

年報顯示，貝特瑞子公司云南貝特瑞年產20萬噸負極材料一體化項目(一期)、山東瑞陽年產4萬噸負極材料一體化項目、山西瑞君年產10萬噸負極材料一體化項目已開工建設。此外，公司加快海外市場布局，與STELLAR公司合資建設印尼基地。

儲能市場風頭正勁

儲能領域也是貝特瑞的重要增長點。業內人士認為，為實現“雙碳”目標，風電、光伏發電持續高速增長。為解決供電不穩定等問題，儲能領域迎來高速增長。

CNESA發布的《儲能產業研究白皮書2023》顯示，2022年底，全球新型儲能累計裝機規模達45.7GW，是2021年末的近2倍。其中，鋰離子電池占據主導地位，年增長率超過85%，其在新型儲能中的累計裝機占比與2021年相比上升3.5個百分點。根據中銀證券（601696）研報，隨著成本不斷降低，鋰離子電池儲能性價比將進一步提升。

在市場和政策雙輪驅動下，儲能產業景氣度居高不下。《“十四五”新型儲能發展實施方案》提出，到2025年新型儲能將由商業化初期步入規模化發展階段。到2030年，新型儲能全面市場化發展。

開源證券研報顯示，到2025年，全球儲能市場裝機規模將超過600GWh，新增裝機市場規模將達10062.3億元，中、美、歐市場將是全球儲能裝機主力。

作為產業鏈上游正負極材料供應商，貝特瑞有望充分受益。貝特瑞表示，鋰離子電池行業呈良好增長勢頭，未來市場空間將持續擴大，為電池材料廠商提供了較好的市場環境。

加大投入前瞻布局

近日，寧德時代麒麟電池量產。麒麟電池采用硅基負極，使得硅基負極備受關注。業內人士表示，硅基負極的安全性和快充性能表現優異。

事實上，貝特瑞把握行業趨勢、前瞻布局，成為國內少數實現硅基負極材料量產的企業之一。目前，公司硅基負極材料產能為5000噸/年，硅碳負極材料已突破至第四代產品，比容量達到1800mAh/g以上。

另外，鈉電池產業化前景變得愈加清晰。近期，雅迪攜手旗下華宇新能源發布兩輪電動車“極鈉S9”，首次搭載具備裝車應用水準的第一代鈉離子電池產品“極鈉1號”。此后不久，臺鈴集團發布長續航鈉電池并搭載于新上市的電動車。

據了解，鈉電池成本更低廉，資源儲量更豐富，安全性更高，有望廣泛應用于電動車市場，且適配儲能系統的標準要求。機構預計，隨著下游應用擴大，2023年可能成為鈉電池量產元年。

貝特瑞已布局鈉電池正負極材料產業，正極材料主要是層狀氧化物技術方向，負極材料在硬碳、軟碳領域均有技術儲備，并已通過國內部分客戶認證，具備產業化能力。興業證券研報顯示，在鈉電池眾多負極材料路線中，硬碳具有極強的商業化潛力，目前已成為主流選擇。

搶先布局需要持續進行高強度的研發投入。2022年，貝特瑞研發支出為12.63億元，占營業收入的比重為4.92%，同比增長113.46%，主要系研發物耗及研發人員薪酬增加所致。這也符合北交所上市公司以研發創新驅動業績增長的整體特點。